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由于中国经济学家对第二季增长势头减弱的担忧，远甚于通胀飙升，中国的财政和货币政策制定者几乎没有采取任何紧缩措施的压力。

从更长时期看，如图3显示，2011年以来，出口、社会消费品零售总额、居民消费水平三个指标均呈下降趋势，与经济增长速度的相关系数分别为0.8484、0.7884、0.9364。最赚钱的行业是房地产，为60%，其次是金融，为40%。

但在具体实施中，由于相应的体制机制没有到位，城市化不是以人为中心的，而是以城市建设为中心的，结果是政府主导的投资扩大，房地产过度繁荣，金融对政府债务和房地产的支持力度较大。中间投入对外依存度小的行业是建筑（0.6%）、水的生产和供应（0.7%）、煤炭采选（0.8%）、房地产（0.9%）等行业，其他行业的中间投入进口依存度均大于1%。3. 构建向居民倾斜的收入分配格局 分配格局决定内需格局。而以GDP为中心，易带来以投资为主、政府消费为主的需求结构，以及投资型产业和政府消费型产业占比更多的生产结构。但在国际环境充满不确定的条件下，国际环境变化导致出口增速放缓时，就要用国内需求的增加来弥补出口需求的减少，否则，就会带来产能过剩和经济增长速度下滑。

在工作中，要从生产、分配、需求端三管齐下，打破政府、房地产、银行的循环。从三次产业结构变动看，2000—2019年，第一产业占国民经济的比重下降7.6个百分点，第二产业下降6.9个百分点，第三产业提高14.5个百分点（见图15）。（见下表） 邓飞北根据European Communities(2005)相关内容整理制作，引自：邓飞北，《便携性损失与农民工养老保险制度创新》[ 邓飞北：《便携性损失与农民工养老保险制度创新》，文献来源：社会保障问题研究——和谐社会构建与社会保障国际论坛论文集 2007.]） 美国的部分大企业针对企业年金权益的便携性问题，成立了企业年金联合结算中心portability cleaning house，自发形成了权益流动市场。

诚然，分段统筹仍未解决各地养老保险可持续性问题。我国应借鉴欧盟经验，尽快实施分段统筹模式，采取一地参保、期限累加、分段计算统一支取的原则，保障参保人权益，消除劳动力自由流动的障碍。这种流动性损失 降低了劳动者的流动意愿，导致雇员因此放弃流动的机会，进而阻碍人力资本流动，影响经济的活力。在司法裁判文书网上与社保相关的贪污犯罪、社保诈骗犯罪相关案例有21宗。

地方养老保险的可持续性危机，是地方经济综合表现的结果，也是地方政府社会治理能力的反映。待参保人达到退休年龄后，可以在其任何一个参保地申请领取养老金。

为了有效解决成员国公民跨成员国流动带来的社会保障权益的便携性问题，欧盟于2004年简化了解决成员国公民在欧盟区内的流动养老保险的有关规定，实施社保开放性协调机制过去三十年，虽然美国很多家庭的工资性收入相对减少，但美国股市上涨所带来的财产性收入却成为美国中等收入家庭的主要收入增长来源之一，从而使很多在传统产业转型中受到冲击的家庭生活水平得以保持和提高，资本市场几乎成了美国最大的社会稳定器。2011年以后，中国网上零售额一度达到67.5%的高增速，尽管目前已经有相当大程度的回落，但2019年16.5%的增速也远远高于传统零售业1.06%的增速。工信部全国遴选的25个先进制造业集群中，长三角有10个、珠三角有6个，地域之间的不均衡也非常显著。

从除了从再分配和额财政转移支付的角度，要增强中低收入者地区、产业和人口的造血能力之外，还应加大初次分配、三次分配的改革力度，在初次分配中要减少资本和土地要素获得的超额收益，减少头部平台企业的超额收益，提升劳动者、管理者、技术者的收益。不仅如此，必要时可以向这些新经济巨头开征数据资源税等，用以补偿安置和培训传统产业转岗人员的财政开支。比如，谷歌搜索占据了全球81.5％的市场份额，亚马逊占据30%以上的全球云计算市场份额和47%的美国电子商务市场份额，苹果和谷歌在智能手机应用市场领域、Facebook在社交网络领域、微软在操作系统行业、迪士尼在动漫影视、主题公园等领域，都处于绝对的优势地位，越来越多地中小企业选择关闭。对于新老更替的经济规律，既不能对抗，也不能消极等待、被动接受，正确的做法是根据新经济发展的规律，加快传统产业的转型升级——在满足人民美好生活需要的新时期，传统制造业、传统服务业的转型升级应该更加注重研发、设计、品牌、体验等软价值创造，通过产品创新、内容创新、体验创新来引领人们生活方式的变革，创造新需求。

与美国新经济飞速发展形成鲜明对比的是传统产业的相对萎缩，其中美国制造业在GDP中的占比从1990年的16.7%下降到2020年的10.8%。无视未来的经济不平衡增长规律，不接受传统产业增速必然回落的规律是不理性的——在某些地区，继续发展已经产能过剩的传统产业，不可能为这些地区提供振兴的机遇，只会让它们在复苏的路上背上更重的包袱。

其中，广东、江苏、浙江、上海等东部地区占了收入的80%，中部和东北地区分别只占5%和3%。就像过去三十年，美国的经济增长主要体现在加州、纽约、大波士顿地区等几个新增长极、日本也造的东京都市圈GDP占全国一半，2020年中国经济规模前五的省份GDP之和已经是排名后五省区的17.37倍，未来这个差距还将进一步扩大，随着越来越多的高级生产要素继续向京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝经济区等新经济的增长极聚集，在以传统产业主导的中西部、东北地区会不会有更多城市成为未来经济增长的旁观者呢？ 图4 中国经济增长的区域不平衡：2020年 资料来源：wind，万博新经济研究院 根据第七次人口普查的数据，2010年到2020年10年间，甘肃、内蒙古、山西、辽宁、吉林、黑龙江等6省人口萎缩，分别减少55.5万、65.7万、79.6万、115.5万、337.9万、646.4万人，而人口净流入的城市则集中于珠三角、长三角和成渝地区，如广东省增加2170.94万人，增长20.81%，浙江省增加1014.0697万人，增长18.63%，重庆市增加320.80万人，增长11.12%，江苏省增加608.71万人，增长7.74%。

美国中西部的伊利诺斯州、印第安纳州、密歇根州、俄亥俄州、威斯康星州等在内的锈带地区，在进入1990年代以后，除了少数城镇通过转向高科技和服务业保持了较好的发展状况，大部分经济增长情况并未好转，甚至持续恶化。美国各行业的增长速度和占比变化所反映的经济分化与美国股市市值排行榜变化高度一致。即使是在没有疫情的2019年，这三个行业的增速分别是21.6%、4.7%和5.5%——在经历了改革开放40多年的普惠性增长之后，未来中国经济会不会也出现产业、区域、人口和收入的巨大分化呢？ 根据国家统计局公布的数据，2016年以来，中国三新经济（新产业、新业态、新商业模式）增加值按现价计算的增速比同期GDP增速高1.5-3.9个百分点。图2 根据收入分位数比较1989年以来的美国家庭财富变化 资料来源：Lael Brainard 2019年，美联储理事Lael Brainard在一次演讲中指出，自1989年以来，处于40%-70%分位的家庭，其财富增幅远远落后于70%-90%和90%-100%的家庭。特朗普虽然曾于2016年利用这种经济增长的不平衡和社会分化成功当选了美国总统，但是却没有能力改变这种不平衡增长的经济规律，反而因为利用社会分化而制造了更严重的社会分裂。1990年以来，因为美国的经济增长主要是少数新经济产业、少数地区、少数人口主导的增长，大量人口成为增长的旁观者。

除了传统产业和新经济的分化之外，很多产业内部也出现了严重的分化：头部企业赢者通吃，而腰部和尾部的企业不断受到挤压。2017年美国有8139家零售店关闭，2019年全年达到9300家。

从三次分配的角度来讲，要形成更大规模的可持续社会捐赠机制。2020年，中国软件业同比增长13.3%。

在推动传统产业创新转型升级的同时，那些传统产业主导的地区也必须更加重视新经济的发展，从打造软环境、导入软资源入手，渠道培育本地区发展新经济、新产业的动态比较优势。虽然过去四十年中国经济增长的普惠性要远远大于美国，但如果未来三十年中国经济也将面对类似美国的经济增长大分化，中国的企业、投资者和社会治理如何应对呢？ 美国经济增长不平衡带来的社会大分化 1990年以来的美国经济，是以新经济引领全球增长的30年，也是美国经济史上出现严重分化的30年。

零售贸易在GDP中的占比从6.9%下降到5.4%，新冠疫情之前，美国的传统百货业就已经出现了持续多年的关店潮，梅西百货（Macy's）、西尔斯百货（Sears）和杰西潘尼百货（J.C.Penney）的闭店计划都已经持续数年。面对产业分化、区域分化和人口收入分化，仅仅靠财政转移支付是不够的，必须推动更科学的收入分配体制改革。寻找这些社会分裂背后的根源，经济增长的长期严重分化，其实是比种族和价值观分歧更强有力的推手。例如，在中国移动支付市场上，2019年支付宝和腾讯财付通合计份额达到了94%。

（作者滕泰为万博新经济研究院院长，张海冰、朱长征为研究院研究员） 进入 滕泰 的专栏 进入专题： 大分化 中国经济 。1990年到2019年，包含法律服务、专业、科学和技术服务业、计算机系统设计和相关服务在内的专业和商业服务行业持续增长，在GDP中的占比从8.9%增加到12.6%。

图3 中等收入家庭和高收入家庭的平均财富比较，1989年与2018年 资料来源：Lael Brainard 不平衡增长和经济分化加剧了美国的社会分化和分裂：大量传统产业、相关地区和人口被这种不平衡增长甩下车，由此产生并积累了强烈的不满情绪，很多原本可以淡化、隐藏的社会冲突和矛盾不断爆发出来，放大了种族、文化、政治观点的对立，从而形成严重的社会分化，甚至分裂。计算机和电子产品（年均增长6.74%）。

在执法中，则须准确识别垄断协议、滥用市场支配地位和违法实施经营者集中等市场垄断。2020年获奥斯卡奖的纪录片《美国工厂》一开始，就表现了俄亥俄州的代顿市在通用汽车的工厂关闭后，当地工人失去工作和收入的困窘情景，这与加州、纽约、波士顿不断诞生、壮大的超级富豪群体形成鲜明对比。

中国经济在走过快速工业化、快速城镇化阶段、赶超阶段特有的普惠式增长之后，必然进入更加不均衡的增长阶段。从财政转移支付数据看， 2018年全国31省区市只有广东、上海、北京、江苏、浙江、山东、天津、福建8个省市净转移支付为负，即有能力支持中央和其他省区财政，而其余23个省市区净转移支付均为正数。而以信息产业、文化娱乐、生物制药等新经济、软产业为主的东西海岸各州的经济则持续增长，加利福尼亚州GDP占到美国经济总量的14.6%。中国经济即将迎来增长大分化时代？ 2020年，同样是受到疫情冲击，中国的信息产业增加值同比增长16.9%，制造业增加值只增长了2.3%，而住宿餐饮业负增长13.1%。

在互联网技术的支持下，统一大市场催生超大型的头部企业，加上资本的助推作用，使其在较短时间内就形成了流量、数据、资本、人才等要素的聚焦，从而对腰部、尾部的企业形成挤压。有关研究显示，信息技术的增速远高于整体GDP增速，且增速差在2018年左右达到最大，接近23个百分点[ 花长春、董琦，《新经济揭开中国经济新篇章》，新浪财经，2020年5月21日]。

首先要前瞻性地认识到相对普惠的增长时代渐行渐远的客观规律。在中国的外卖市场上，2019年3季度，美团和饿了么两家的份额就接近98%。

比收入差距影响更大的是，随着互联网、人工智能等技术对传统产业的改造，传统产业从业者除了面临着收入增长停滞，会不会还面临更大规模的失业风险？ 图6 中国制造业、住宿餐饮业和信息产业就业人数增速 资料来源：wind，万博新经济研究院 大分化时代，中国怎么办 非均衡增长已经对美国经济社会带来了深刻的负面影响，而新时期中国经济发展的不均衡现象恐怕才刚刚开始。很多人看到了资本市场的巨大财富效应带来的贫富差距扩大，却忽视了资本市场投资机会每时每刻都是向全社会所有投资者开放的现实——财富增长机会不仅仅属于上市公司的创始人、高管和员工，同样可以属于任何一个中等收入家庭的投资者。